JN江南体育最新官网入口茶百道准备上市但它上市筹钱的目的是要去卖咖啡？
JN江南体育最新官网入口茶百道准备上市但它上市筹钱的目的是要去卖咖啡？目前，茶百道在全国共有 7117 家门店，2022 年茶百道全部门店的零售额达到约133 亿元。
排第一的毫无疑问是雪王蜜雪冰城，不同的统计机构对于第二、第三、第四的位次归属则有争议，因为书亦烧仙草、古茗，茶百道的门店规模都很接近。
2020 年-2022 年，茶百道营收分别为 10.80 亿元、36.44 亿元、42.32 亿元；净利润分别为 2.38 亿元、7.79 亿元、9.65 亿元，三年时间营收利润都翻了三倍。
拿蜜雪冰城披露的最新的 2021 年数据对比，蜜雪冰城营收为 103.51 亿元，净利润为 19.10 亿元；同期，茶百道营收为 36.44 亿元，净利润为 7.79 亿元。
不过，从净利率看，蜜雪冰城由于产品单价较低（ 大部分产品价格在10元内 ），净利率为 18.5% 。
而茶百道的产品定位中端，大部分售价介于 10-20 元之间（ 以 2022 年茶百道共卖出 7.94 亿杯奶茶、门店零售额 133 亿元计算，单杯奶茶价格均价 16.8 元 ），净利率达到 21.40%，比蜜雪冰城高出 3 个百分点。
说起均价，茶百道的招股书中还披露了订单数据 —— 2022 年的订单总数是 4.66 亿单，这说明平均每份订单购买 1.7 杯奶茶，也就是说，奶茶大部分情况是社交场景下的消费。当两个人中的任意一人想喝奶茶时，就会 “ 唤醒 ” 另一个用户，促进消费。
茶百道的收入来源，跟其他做加盟的同行差不多，绝大部分也是向加盟商卖设备和货品食材。近三年，茶百道来自销售货品及设备的收入分别占总收入的 94.5%、94.6%、95.0% 。剩下的收入来源，主要是来自加盟商的特许权使用费及加盟费收入，占总收入的比例分别为 4.9%、4.4%、4.0% 。
在成本端，与蜜雪冰城自己生产食材不同，茶百道的货品食材依靠对外采购。2020 年、2021 年及 2022 年，茶百道向五大供应商作出的采购分别占公司各期间采购总额的 41.6%、29.5%、37.4% 。
而没有向上延申产业链掌握原材料，使得茶百道的销售成本不断上涨，销售成本占收入的比例从 63.3% 提高到 65.6%，毛利率也因此不断下跌，从 36.7% 降至 34.4% JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面。
注：按中国会计准则规定，从 2020 年开始，原销售费用项目下的运费计入销售成本，所以可以确定茶百道销售成本的上涨不是口径调整的原因，确实是原材料上涨了。
只不过，2020 年、2021 年及 2022 年茶百道交的企业所得税实际税率（ 按所得税费用除以税前利润计算 ）从 25.6% 下降到 16.2% ，让净利润率表现出了增长。
茶百道的招股书中披露自己享受所得税优惠的原因是，茶百道集团（ 茶百道是四川企业 ）内的部分公司从事 “ 西部地区鼓励类产业 ”，享有 15% 的企业所得税优惠。
但招股书没有披露分公司的具体内容，从茶百道的整体所得税率为 16.2% 看，大部分子公司是按 15% 征收所得税，这样的税率优惠能否持续，并不确定。
在行业竞争上，从整个奶茶市场看，行业的准入门槛低JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，产品同质化严重。当一家奶茶品牌推出爆款新品时，其他品牌可以在很短时间内推出同款产品。在这样的行业中，为吸引消费者，价格战是最常见的打法。
奈雪的茶去年也宣布推出 9-19 元的 “ 轻松系列 ”，并承诺将每月上新至少一款 20 元以下产品。
今年，喜茶和奈雪纷纷在抖音推出 9.9 元免配送团购券JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面。喜茶甚至还推出了 100 元 10 次消费卡，平均下来，一杯只要 10 元。
但与不停 “ 降级 ” 的部分同行不同的是，茶百道利润三年三倍的业绩，除了急速开店，还有一部分是在产品均价上涨的基础上实现的。
以零售额/总销量计算，2020 年茶百道的产品均价 15.7 元，2021 年产品均价 16.7 元，2022 年产品均价 16.8 元。
所以，在同行降价来势汹汹的情况下，茶百道 21.40% 的净利率有充足的下降空间 —— 净利率砍一半降到 10% ，依然很赚钱，比较能抵御价格战。
不过，这并不说明茶百道的生意非常稳固，因为总的来讲，茶百道目前的靓丽业绩是在急速开店推升销量、产品均价提高、享受税率优惠的三重助攻下实现的，但这些利好的持续性都很不确定。
除了这些，还有关于企业数字化能力提升、品牌推广、产品创新等用途，但有意思的一点是，招股书提到，一部分资金会用于：
毕竟，同行蜜雪冰城、古茗、沪上阿姨等都在布局咖啡，而瑞幸、库迪咖啡等平价咖啡玩家似乎在侵蚀奶茶行业的市场，茶百道的确需要有一定动作。