JN江南体育通过港交所聆讯！“新茶饮第二股”之争胜出后茶百道仍面临诸多挑战

　　JN江南体育通过港交所聆讯！“新茶饮第二股”之争胜出后茶百道仍面临诸多挑战“新茶饮第二股”之争迎来定局。3月24日，四川百茶百道实业股份有限公司（下称“茶百道”）披露聆讯后资料集JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，通过港交所上市聆讯，将成为继奈雪的茶之后在港股上市的“新茶饮第二股”JN江南体育。

　　茶百道起步于成都，由王霄锟和刘洧宏夫妇在2008年创立，2023年8月，茶百道首次在港交所递交招股书。今年2月23日，茶百道更新招股书，数据显示，2023年，茶百道营收同比增长34.8%至57.04亿元，年内利润同比增长19.3%至11.51亿元。

　　截至2024年2月23日，茶百道已增至7927家，包括7921家加盟店和6家直营店。根据弗若斯特沙利文，2023年JN江南体育最新官网入口，茶百道是中国第三大现制茶饮公司，零售额为169亿元，占据6.8%的市场份额。前两者分别为蜜雪冰城和古茗JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，2023年零售额分别为440亿元和192亿元，分别占据44%和7.8%的市场份额。

　　据招股书更新的财务数据JN江南体育JN江南体育，虽然门店扩张带来企业营收净利润增长，但是茶百道门店的盈利情况似乎不如过去两年。2023年，茶百道每家门店平均零售额为238.8万元，每家门店日均零售额6887.2元，每家门店平均销量14.35万杯。前述指标数据比2021年稍低，2021年茶百道每家门店平均零售额为272.8万元，每家门店日均零售额7414.1元，每家门店平均销量16.32万杯。

　　茶百道靠B端赚钱JN江南体育最新官网入口。细看茶百道各板块业务的营收情况，2023年，其销售货品及设备营收54.20亿元JN江南体育最新官网入口，占比95%，该板块毛利率与去年持平，为31.8%；特许权使用费及加盟费收入营收2.32亿元，占比4.1%，毛利率同比减少0.5%至92%；剩余营收占比0.9%为其他业务。

　　作为近年来增长最快的新茶饮品牌之一JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，茶百道的业绩表现亮眼，颇受资本厚爱，但是在食品安全、加盟店管理、供应链稳定等方面JN江南体育，其也藏着诸多隐患，未来成长之路仍存较大变数。

　　值得注意的是，今年3·15期间，湖北和湖南均有媒体报道茶百道门店存在更改食材有效期标签等问题。针对此事，3月20日中午，茶百道通过官方微博发文称，茶百道武汉及长沙两家门店，存在违反公司规定擅自更改原料赏味期标签等问题。“原料虽未过期，但已不是我们想要让大家尝到的味道。”

　　茶百道称，3月14日晚，在媒体报道发出后，茶百道公司相关工作人员第一时间赶赴现场JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，迅速关闭涉事门店，并全力配合当地市场监管部门进行调查与整改。3月15日，茶百道展开了针对全国所有门店的自查，截至目前已完成了7968家在营业门店的详细排查。

　　茶百道表示JN江南体育最新官网入口，接下来，茶百道将在既有的透明后厨、线下督导、云端监察、独立第三方“暗访”等门店管理机制基础上，增加夜间轮班巡检机制；将继续通过公司官方渠道JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，定期向全社会透明公示门店检查及处置的结果；同时茶百道也欢迎大众反馈其存在的食品安全问题线索。

　　2023年8月15日晚间，港交所官网披露茶百道招股书JN江南体育最新官网入口JN江南体育最新官网入口，茶百道计划在港股主板上市。2023年12月21日，证监会官网披露茶百道境外发行上市及境内未上市股份全流通的备案通知书。除茶百道外，古茗、蜜雪冰城、沪上阿姨3家新茶饮企业也已递交港股招股书，等待上市。本次通过聆讯，茶百道将成为4家等待上市的新茶饮企业中第一个“上岸者”。

　　从品牌认知度来看，国内新茶饮市场第一梯队仍然是奈雪JN江南体育最新官网入口、喜茶、蜜雪冰城三强鼎立的态势。其中奈雪和喜茶定位高端，主要分布在一二线城市，以直营门店为主，蜜雪冰城主要定位在中端，以加盟店为主，三线及以下城市门店数量占比最大，达56.9%JN江南体育。

　　同样是通过加盟模式实现规模扩张，同样以低线城市为主JN江南体育最新官网入口，但是茶百道和蜜雪冰城在供应链和成本控制上却有着较大差距。

　　蜜雪冰城提供给加盟商的饮品食材约60%为自产，是中国现制饮品行业中最高的。由于原料自给自足带来的成本优势，蜜雪冰城的价格竞争力极其突出，因此在三四线城市的覆盖率极高，门店数量超过3万家JN江南体育，渠道规模远大于茶百道。

　　与之相比，茶百道向加盟店销售的茶饮原料及配料由公司向供应商购买得来，其中前5大供应商的采购占比占到了40%以上，公司对上游资源掌控能力有限JN江南·(中国)体育最新官网入口 - 登录页面，供应链安全成为制约公司发展的重要因素之一JN江南体育最新官网入口。

　　招股书显示，蜜雪冰城2021年、2022年、2023年前三季度营收分别为103.51亿元、135.76亿元、153.93亿元；净利润分别为19.1亿元、20亿元、24.5亿元，都比茶百道高出一倍以上JN江南体育最新官网入口。作为最直接的竞争者，成本、供应链和规模都具有碾压性优势的蜜雪冰城，对茶百道的竞争压力不言而喻。

　　喜茶和奈雪近年也陆续开启加盟模式，并推出中低价格的产品，抢占“茶百道”等二线品牌在低线城市的市场份额。

　　2023年，喜茶新进入超过150个城市，城市覆盖率实现翻倍增长，新开门店超过2300家，同比增长了3倍之多，成为当年门店增幅最快的新茶饮品牌。

　　2024年以来，奈雪开始大幅降低加盟门槛，加盟费从过去动辄上百万降到了50万左右。可以预期的是，凭借超强的品牌认知度，奈雪的门店将在2024年出现巨大的增速。

　　除了头部企业的压力之外JN江南体育最新官网入口，腰部企业的竞争也异常激烈，茶颜悦色JN江南体育最新官网入口、古茗、霸王茶姬等品牌，近年来的增长势头非常强劲JN江南体育最新官网入口，相比之下茶百道的优势并不明显。

　　事实上，茶百道的门店零售额和平均销量最近两年开始出现下降趋势，营收和净利润增速也逐渐放缓。因此，茶百道在“新茶饮第二股”之争胜出后JN江南体育最新官网入口JN江南体育最新官网入口，能否给投资者带来良好的回报，仍有待市场的检验。